彩神Vll_盛屯矿业:国内第一家金属产业链金融服务提供商
事件:近期海通有色组对公司展开了追踪,对公司发展战略及经营前景分析如下。1.主营有色金属采选业务,转型金属金融。2007年以后随着公司向有色金属行业转型,公司沦为了一家以有色金属矿山开采、有色金属贸易为主营业务的多元化发展的大型集团公司。2014年公司白鱼通过非公开发行股票筹措资金总额不多达28.8亿元,更进一步向金属产业链金融服务转型。
公司本次以定减价格为6.55元/股,共计发售4.39亿股,公司实际掌控人之一姚雄杰先生允诺股份比例不高于此次发行股票总数量的10%(不含)。关于限售期:姚雄杰:36个月;其他特定投资者:12个月。
2.采选业务毛利率利率走高,金融业务收益减少。2014年上半年,公司构建营业收入13.15亿元,同比快速增长286.11%,归属于上市公司股东的净利润为1342.25万元。公司金属采选业务毛利率多达70%,且预计本次筹措资金投资项目实行后,未来净利润将大幅快速增长。
3.矿山产品产量持续提高。公司主营业务向有色金属采选行业战略转型始自2007年(并购三富矿业),奠定了有色金属矿采选为公司的业务重点。2008年、2010年、2011年、2013年、2014年,公司陆续并购了鑫盛矿业、银鑫矿业、风驰矿业、埃玛矿业和华金矿业。公司享有的矿产资源具备储量非常丰富、品位低、服务年限长及享有较强盈利能力的特点。
享有铅、锌、金、银、铜、钨、锡等在内的多种金属。4.互联网金融理念创意。公司白鱼投资7100万元打造出覆盖面积公司及其产业链金融领域所有子公司的综合信息平台,预计将构建公司金属产业链金融服务的各个业务板块互联互通、信息分享、业务协同,提升经营效率,强化风险管控。5.大力收购,储备资源。
公司相结合地勘专家,重点布局内蒙、西南,研发出色项目。运作上使用类PE的矿业投资基金,2011年成立的盛屯投资有数农作物,2012年公司还成立了呼伦贝尔投资公司,主要与当地地勘局合作,由当地地思局获取白鱼投资项目,投资公司负责管理资金投入、探矿方案设计。
6.盈利预测及估值。未来业绩增长点在于探转采行减少储量、产量;假设此次以定减顺利进行,按照近期股本,我们预计公司2014-16年EPS分别为0.11、0.20和0.30元,估值方面,公司估值在整体铅锌板块归属于高水平,主要原因在于1)类次新股(近两年资产重组在矿业有所突破);2)保守的矿山收购战略;3)打造出金属保理业务及金融服务业务仅有产业链,提高估值。估值方面,目前行业平均值为40倍,公司外延式扩展路径显著,同时此次以定减彰显了近期尤为疯狂的“金融属性”概念,公司估值水平未来将会移除,给与2015年EPS45倍高估值,目标价9元,购入评级。
对应2014-16年动态PE分别为84、45和30倍估值。7.不确定性分析。
产品价格大幅度暴跌或矿山投产高于预期。
本文关键词：彩神Vll,乐发Vll,乐发welcome彩票,乐发ll彩票app下载
本文来源：彩神Vll-www.okmmo.com
